Marx.ba

Mali ulagači sve se više oslanjaju na alate umjetne inteligencije prilikom donošenja investicijskih odluka. Mogu li jednostavni AI modeli poput Chat GPT-ja davati pouzdane savjete i trebamo li ih prihvatati u donošenju konačnih odluka o ulaganju?

ChatGPT sve je popularniji alat kod ulagača iako postoje brojna upozorenja o rizicima. Pitanje koje postavljaju je najčešće ‘Trebam li ovo kupiti?’, a ChatGPT daje odgovor. Mali investitori puštaju AI chatbotove u svoje portfelje, unatoč tome što regulatori insistiraju na tome da ovi alati još nisu spremni zamijeniti profesionalne savjete.

Regulativa o ulaganju uz pomoć umjetne inteligencije još se uvijek razvija, ali gotovo svaki peti mali ulagač već koristi takve alate za donošenje ili prilagodbu odluka o portfelju, prema nedavnom izvještaju trgovačke platforme eToro.

Izvještaj, detaljno na anketi 11.000 malih ulagača u 13 zemalja, nije preciziralo koji su alati umjetne inteligencije korišteni.

Prema riječima stručnjaka, ključno je pitanje koriste li se sučelja umjetne inteligencije kao istraživačka pomagala za podršku donošenju odluka ili pružaju direktne investicijske savjete. Zadnje je regulirana aktivnost u EU prema Direktivi o tržištima financijskih instrumenata (MiFID), a nijedan javno dostupan alat umjetne inteligencije trenutno nije ovlašten za to, prema Evropskom tijelu za vrijednosne papire i tržišta (ESMA).

Unatoč tome, mnogi mali ulagači vide alate slične ChatGPT-ju kao način uštede vremena na istraživanju i smanjenja troškova profesionalnog upravljanja fondovima. U nekim slučajevima rezultati mogu biti zapanjujući.

Godine 2023. web stranica za usporedbu finansijskih proizvoda Finder pokrenula je investicijski fond koji je dizajnirao i gotovo u potpunosti njime upravljao ChatGPT. Dvije i po godine kasnije portfelj od 38 dionica porastao je za gotovo 55 posto, nadmašujući prosjek deset najpopularnijih fondova u Ujedinjenom Kraljevstvu za više od 18 postotnih bodova.

Unatoč ovom uspjehu, mnogi znakovi upućuju na to da bi složeni, nepredvidivi preokreti na finansijskom tržištu mogli poljuljati inače dobre rezultate modela poput ChatGPT-ja i Geminija jer možda neće tačno predvidjeti ishode, što će dovesti do finansijskih gubitaka.

Nedavna analiza, koju je proveo Sloan Business School pri Tehnološkom institutu Massachusetts, otkrila je da, iako generativna umjetna inteligencija može realno simulirati finansijsku logiku, modeli često funkcioniraju na nejasne i nepredvidljive načine. Iako se savjet čini ispravnim, generativna umjetna inteligencija može proizvesti smjernice kojima nedostaje regulatorni nadzor, etički okvir i bilo kakva veza s osobnim i financijskim životima korisnika.

Prema važećim evropskim propisima, kompsnije mogu koristiti alate umjetne inteligencije za analizu znanja i iskustva klijenta, finansijske situacije (uključujući toleranciju na rizik) i investicijskih ciljeva (uključujući preferencije održivosti) u slučajevima kada komanije pružaju personalizirane investicijske preporuke ili upravljaju i rebalansiraju portfelje klijenata, između ostalog.

Umjetna inteligencija sve više mijenja finansije, pokrećući sve, od korisničke službe i otkrivanja prijevara do upravljanja portfeljem i personaliziranog savjetovanja.

Studija iz 2025. u časopisu Nature usporedila je ChatGPT s drugim AI alatima koji se koriste u finansijama. Otkrila je da sposobnost za obradu nestrukturiranih podataka, poput financijskih izvještaja i korisničkih upita, čini chatbot posebno učinkovitim u zadacima poput finansijskog planiranja i analize rizika. No studija je također istakla veliku zabrinutost: ako su podaci uneseni u te sisteme pristrasni ili netačni, umjetna inteligencija može proizvesti obmanjujuće rezultate – fenomen poznat kao halucinacija.

Investicijska platforma BridgeWise, koja pruža istraživanja i analize temeljene na umjetnoj inteligenciji te investicijske preporuke, ponudila je jasan primjer zašto alati poput ChatGPT-ja mogu biti rizični ako se ne koriste ispravno.

– Ako postavite pitanje o kompaniji koja nije baš poznata, tu će doći do halucinacije jer će vas chat pokušati zadovoljiti davanjem bilo kakvog odgovora’, upozorio je Gaby Diamant, suosnivač i izvršni direktor BridgeWisea.

Ističe da je posebno problematično postavljanje konkretnih pitanja poput ‘Trebam li uložiti u dionicu X?’, napominjući da AI alati mogu dati vrlo obmanjujuće rezultate.

Na pitanje može li umjetna inteligencija u potpunosti zamijeniti finansijske savjetnike, Diamant je bio jasan: ‘Nikada.’ Vjeruje da je ljudska prosudba i dalje ključna za razumijevanje potreba klijenata i snalaženje u složenosti finansijskog savjetovanja, što umjetna inteligencija još ne može replicirati.

Po svemu sudeći, tehnologija se mora dodatno razviti prije nego što ChatGPT bude mogao preuzeti ulogu vođenja malih ulagača kroz često nestabilno finansijsko tržište. Prema Kieranu Garveyju, voditelju istraživanja o umjetnoj inteligenciji u Cambridge Centre for Alternative Finance, iako je msšinsko učenje u finansijskim uslugama vrlo napredno, tehnologija koja bi mogla pružati finansijske savjete još je daleko od pouzdane.

Kako bi se te granice prevladale, Garvey ističe novi trend: agentska umjetna inteligencija (agentic AI) – tehnologija koja omogućuje AI sistemima sve viši nivo automatizacije, planiranja i samostalnog izvršavanja složenih zadataka koristeći različite alate.

Ljudi mogu zadati zadatak, a AI zatim sam planira korake, bira alate i provodi proces’, pojasnio je.

Unatoč ograničenjima, automatizirani finansijski savjetnici s malo ili nimalo ljudske intervencije postaju sve popularniji, a stručnjaci očekuju da će ovo takozvano tržište robosavjetovanja procvjetati u sljedećih pet godina.

Dakle umjetna inteligencija može biti koristan pomoćnik, ali ne i potpuni finansijski savjetnik. Stoga je koristite za prikupljanje ideja, definiranje pojmova ili usporedbu investicijskih okvira, ne i za provedbu finansijskog plana ili strategije ulaganja.