Marx.ba

Hedge fondovi već petu sedmicu zaredom masovno se klade na pad američkih dionica, što je izazvalo najveću neto prodaju na globalnom nivou u gotovo godinu dana. U potrazi za sigurnijim ulaganjima, veliki kapital sada se okreće evropskim tržištima, piše Reuters.

Prošle sedmice hedge fondovi pojačali su svoje pozicije protiv američkih i azijskih tržišta u razvoju, dok su istovremeno ulagali u evropske dionice, navodi se u bilješci Goldman Sachsa.

Globalna prodaja dionica dosegla je najviše nivoe od aprila 2025., jer špekulanti koriste strategije koje profitiraju na padu cijena, signalizirajući duboko nepovjerenje u američko tržište.

Glavni razlog ovakvog raspoloženja je rat u Iranu, koji održava visoke cijene nafte i potiče novi val inflacije. To je dovelo do pada globalnih dionica treću sedmicu zaredom i rasta prinosa na obveznice. Hedge fondovi masovno su se povukli iz rizičnih sektora poput tehnologije, finansija i cikličke potrošnje, dok su zadržali optimistične pozicije u energetici i osnovnim potrošnim dobrima.

Zaokret prema Evropi potaknut je i razlikom u vrednovanju dionica. Dok se američki S&P 500 trguje po omjeru od 21 puta očekivane zarade, evropski STOXX 600 ostaje povoljniji s omjerom od 14 puta, što čini Evropu atraktivnijom u uvjetima globalne nesigurnosti. Podaci Morningstara pokazuju rekordne priljeve u evropske ETF-ove početkom 2026., s više od 93 milijarde eura uloženih u prvih dva mjeseca godine.

Različiti smjerovi monetarnih politika također igraju ključnu ulogu. Američki Fed je u isprekidanom ciklusu smanjenja kamatnih stopa, dok Evropska centralna banka drži stope stabilnima. Ta razlika stvara različitu dinamiku prinosa i utječe na kretanje kapitala.

Analitičari JPMorgana navode da je “alpha zima”, period pasivnih ulaganja od 2011. do 2019., završila. Trenutna visoka disperzija cijena dionica pogoduje aktivnim fondovima koji profitiraju i na padu i na rastu, prenosi Pd.

U ovakvoj preraspodjeli karata, kvantitativni trgovci ostvarili su značajne dobitke na short pozicijama, s rastom od preko 6 % od početka godine. Nasuprot njima, aktivni ulagači koji biraju pojedine dionice zabilježili su u martu pad od 3,85 %.

Zbog povećane korelacije između dionica i obveznica, raste potražnja za strategijama koje nisu izravno vezane uz tržište, a gotovo polovica institucionalnih investitora planira povećati izloženost hedge fondovima u 2026. kako bi se zaštitila od rizika.